JD第一天。COM在香港IPO，已经有大量资金认购。
继网易、JD之后。COM在香港的二次上市，再次点燃了资本市场的热情。
6月8日，JD.COM正式启动公开发行，最高公开发行价格为每股236港元。它计划在全球发行1.33亿股股票，其中香港计划公开发行665万股。该企业预计于6月11日定价，并于6月18日在香港交易所开始交易。根据236港元的定价上限，JD.COM此次发行的最高筹资金额(不包括费用)约为313.88亿港元。
“截至6月8日18:00，JD.COM通过富图证券认购的总金额超过45.5亿港元，且仍在继续增加。”富途证券表示。
订阅热
从富途证券网站的数据来看，JD的第一天。COM在港IPO，截至6月8日18: 09，JD.COM计划融资15.69亿港元，实际融资认购424.71亿港元，融资认购倍数为27.06倍。除了融资认购，还有现金等其他认购方式，所以预计认购倍数为57.20倍。
与6月2日网易在港IPO首日相比，JD.COM融资申购量已经超出很多，但融资申购倍数更低。网易当日认购融资293.7亿港元，融资认购倍数为45.16倍，预计高达97.7倍。
然而JD。COM的订阅可能还是很有后劲的。
“部分资金已经被网易套牢。另外，这是JD的第一天。COM的IPO，投资者拭目以待。”有经纪人说。
网易IPO时间是6月2日到5日，JD。COM的IPO时间是6月8日到11日。时间过近到一定程度，影响JD。COM的新基金。
不过，上述券商人士表示，“网易10日公布了中奖结果，下午将出现暗盘。如果中标，如果不想等到上市当天交易，也可以选择暗盘交易，资金就可以释放了。”
然而，这取决于每个经纪公司解决资金的速度。上述券商表示，其券商将于6月10日放出网易打新资金。" 11号太晚了，JD.COM当天中午才会关闭订阅."
制造新的差异
但对于是否参加JD，各机构存在分歧。COM的创新。
“我们参与了新游戏。”6月8日，里根基金总经理李金龙告诉记者，“JD。COM订阅还是挺受欢迎的，每一个618事件都值得从打新场的角度去参与。”
另一位经常参与创新的私募股权投资者表示:“我们不参与JD.COM的创新。套利规模太小，不值得。估值没有吸引力，安全边际也不够。”
根据JD.COM“听证会后数据集”，JD.COM 2017年、2018年和2019年的净收入分别为3623亿元(人民币，下同)、4620亿元和5769亿元。2017年和2018年，JD.COM分别净亏损1900万元和28.01亿元。2019年，持续经营扭亏为盈，实现营业净利润118.9亿元。
从今年一季度的业绩来看，其营收为1462亿元，同比增长20.7%；净利润约11亿元，去年同期利润73亿元；非GAAP下净利润约30亿元，较去年同期的33亿元略有下降。
JD.COM预测，第二季度收入将在1800亿元至1950亿元之间，同比增长20%-30%。
基本面好转，加上京西的增长，疫情的利好，美股的反弹等因素，JD。COM今年股价暴涨。6月5日，其收盘价达到创纪录的59.04美元。毫无疑问，此时二次上市融资对JD.COM更有利。
然而，投资机构对JD.COM的利润增长能否持续存在分歧。
老虎证券说JD。COM的下沉式市场策略使其活跃账户和交易量再次快速增长，同时也为其业绩注入了活力。下沉市场虽然面临着拼多多和阿里的竞争，但整个电商市场并不是零和博弈的利益，各个公司都在竞争，不断成长。JD。COM之前在下沉端的布局更能结合其物流供应链特点，未来有望继续实现收入和利润的快速增长。
然而，宣家金融首席执行官林佳一认为，京东。COM第一季度业绩来源于疫情期间人们外出不便，越来越多的人依靠电商购物，导致短期供求结构发生较大变化，短期成交量和价格上涨，助推业绩。但第一季度的表现在一定程度上透支了接下来几个季度的市场需求。
李金龙认为，“第一季度，由于疫情，网络企业的业绩有所提高。作为一个电商，JD.COM的快速发展不会像以前那么快，会受到拼多多等直播的影响。如果我们想长期投资，我们会更加关注电子商务以外的JD.COM的快速发展。”
那么，在这个时候的高股价下，是否值得参与JD。COM的创新？
对此，老虎证券为记者算了一笔账。按照目前1美元兑7.75港元的汇率，JD.COM的美股有1美元兑2只普通股，JD.COM港股发行价格上限为236港元，相当于60.9美元，比JD.COM美股最新收盘价59.04美元高出3.16%。
“参考网易最终定价为123港元，比上周五美股收盘价低6.67%。此前阿里港股发行价为177港元，也是在定价前一天美股收盘价的基础上打了2.6折。”泰格证券认为“大型优质中国股票回归港股会有一定的折扣。合并前两家公司后，JD.COM港股的最终定价也可能基于美股前一天的收盘价给予2.5%左右的折扣，肯定低于236港元。”
“JD。COM港股定为50股一手，新入场费11918.91港元。权衡新的手续费，以及美股上涨可能给港股带来的溢价，胜率将是有利可图的。”老虎证券指出。
富途证券表示，目前236港元的价格属于企业对其商业价值有信心的定价。由于发行的港股和美国存托凭证可以相互转化，JD.COM在港股的新盈利水平将与JD.COM在美股的涨跌有显著关联。
至于是否参与中国股票的回归，林佳一认为应该以基本面和估值为基础，最好有相对较高的安全边际，买入后长期持有。如果是纯套利新股，第一天就要高价卖出。“网易和JD.COM属于各自领域的龙头企业，热度很高，但港股定价永远接近美股定价，情绪不会出问题。”
李金龙说:“港股和a股不一样，有破发的可能。后者，回归的中国股市更有可能是混合型的，投资者应该有选择地参与。”
但从中长期配置来看，“基金的大概比例会配置中国股票回归此类股票。现在是分配的好机会。随着优质股加入各个股指，主动型基金和被动型基金会逐渐加大配置。”融通国际业务部投资总监刘福荣表示。
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