多次在震荡边缘打滚的全球股市，终于迎来了翻身的时刻。在a股的带领下，全球股市上涨，从亚太到美欧，“黑色星期一”变成了“嘉年华星期一”。美股方面，科技股再次大涨，强力推高大盘。但不要忘了，美联储大量放水后，美股甚至科技股泡沫讨论愈演愈烈，全球仍面临疫情第二次反弹的威胁。对经济复苏没有不必要的担心。很明显，股市和经济已经偏离了。
全球股市飙升
a股的火爆似乎点燃了全球投资者的热情。在乐观情绪的推动下，全球主要股指7月6日大幅上涨。其中上证指数以5.71%的涨幅夺得榜首，a股也因此成为全球股市最抢眼的存在。总市值突破10万亿美元，两市成交额突破1.5万亿元，创5年新高。
在a股的带动下，大部分亚太股市也出现上涨，其中韩国综合指数收盘上涨1.65%，日经225指数上涨1.83%。相比之下，澳大利亚股市因公共卫生状况恶化而下跌。美股方面，大涨依然是主旋律。北京时间7月7日凌晨，美国三大股指全线收盘，道琼斯指数上涨1.78%，标准普尔500指数指数上涨1.59%，纳斯达克指数上涨2.21%，再次创历史新高。
大型科技股依然是美股上涨的动能。当天，苹果、亚马逊、微软和谷歌母公司alphabet的股价都上涨了至少2%。亚马逊的股价首次超过3000美元，网飞的股价也创下历史新高。
值得注意的是，由于股价上涨，字母表的市值已经回到了一万亿美元以上。到目前为止，美国四大科技巨头的市值已经超过一万亿美元。上一次是在一月底，在新冠肺炎爆发肺炎之前。截至周一收盘，苹果市值达到1.64万亿美元，微软市值1.61万亿美元，亚马逊市值1.52万亿美元，alphabet市值1.02万亿美元。
除美股大涨外，欧洲三大股指6日也全线上涨。其中，德国dax指数上涨1.56%，至12723.9点；英国富时100指数上涨2.08%，至6285.32点；法国cac40指数上涨1.49%，至5081.51点。
全球股市似乎摆脱了疫情带来的冲击，加速走向繁荣。然而，当股市忙于聚会时，总有一些现实提醒人们，现在可能不是安全享受的时候。毕竟全球疫情还在蔓延，重灾区美国依然没有好转的迹象。
据美国约翰·霍普金斯大学新冠肺炎疫情统计，截至北京时间7月7日9时，全球死亡人数超过53.6万，确诊病例超过1158万。美国共确诊病例293.4万例，感染人数超过13万人。美国国家过敏与传染病研究所所长Fauci指出，美国仍深陷第一波疫情，计划中的低病例数尚未出现。
前海开源基金首席经济学家杨德龙也表示，全球股市的主要风险在于境外疫情没有得到有效控制。目前国外确诊人数仍在加速增长，甚至不能排除疫情再次爆发的风险，这也是国外经济体最关注的问题。
美国股市狂欢和警报
在全球股市中，美股始终处于聚光灯下，距离最近的打击似乎已经很久了。现在越来越多的人仍然关注美股的持续上涨。数据显示，截至6月30日的第二季度，道琼斯指数上涨17.77%，创下1987年第一季度以来的最佳季度表现；纳斯达克指数上涨了30.63%，创下了1999年第四季度以来的最佳季度表现；标准普尔500指数上涨19.95%，为1998年第四季度以来的最佳季度表现。
“许多散户投资者将此视为一生一次的低水平入市机会。”菲律宾股票交易公司aaaequities的董事长卡班贡是这样说的。Cnbc日的一篇报道中也提到，疫情期间，大部分人利用隔离在家学习新技能，进入股市以盘活现金，成为股市上涨的动力之一。自4月份以来，全球股市也从全球金融危机以来最大的季度跌幅中反弹，势头极佳，进一步吸引了寻找投资机会的年轻人。市场和新散户是彼此成长的动力，共同推高股价。
看起来形势不错，但越是狂欢，可能包含的陷阱就越多。当美股上涨时，花旗银行的策略师警告说:“虽然我们意识到与美联储竞争是一项吃力不讨好的任务，但各国央行推动了全球股市非常显著的反弹，在目前的水平上，我们不会追逐高位。我们更愿意等待下一次下跌。”此外，资产管理巨头贝莱德(BlackRock)也表示，美国股市从3月下旬低点的大规模上涨可能会放缓。正因为如此，他们还将美国股票评级从“超重”下调至“中性”。
这里的拆卸器发出了一个又一个警告，那里的恐慌指数也开始拉响警报。根据市场数据，尽管标准普尔500指数指数比3月份的低点上涨了40%，但被称为“恐慌指数”的芝加哥期权交易所波动率指数(cboe Volatility Index vix)仍保持在2月份低点的两倍左右。一般情况下，股市上涨，vix就会下跌，因为交易者预期未来波动率会降低，反之亦然。但是，目前的情况是，即使股市已经反弹，投资者也很可能不坚定。换句话说，焦虑还在。别忘了，在美联储紧急降息导致股市熔断的时候，最重要的因素是投资者的担忧首先爆发，最后股市崩盘。
中国社会科学院美国研究所经济研究室助理研究员杨水清表示，近期全球股市走势实际上已经偏离了经济走势。虽然美国经济有所好转，但不足以支撑股市上涨这么多，偏离的主要原因是美联储最后一波放水和下半年经济复苏的预期。此外，还与整个市场的股本有关。资本不能闲置，总要找到合适的目标。在全球资产配置中，欧洲的债务风险相对较高，美股和中国股市成为资本的优先去处。
科技股泡沫是不是又涨了？
美股的问题不仅仅是担忧的存在。从近期走势不难看出，美股的大幅反弹，很大程度上是由于大型科技企业在疫情中的小幅冲击，导致股价走强。但这些也让外界开始担心科技股是否催生了泡沫。一旦大型科技企业出现问题，科技股甚至美股的泡沫会破裂吗？
值得观察的是，压力冲击了大型科技企业。当地时间周一，美国众议院司法委员会表示，亚马逊、facebook、alphabet和苹果的首席执行官将于7月27日在司法委员会反垄断小组委员会作证。反垄断小组委员会的成员可能会问亚马逊首席执行官贝佐斯、脸书首席执行官扎克伯格、alphabet首席执行官皮查伊和苹果首席执行官库克许多关键问题。
听证会情况还不得而知，但关于泡沫的问题，情况已经开始明朗。杨德龙表示，美国股市在3月份大幅下跌，随后美联储放水，催生了美国股市泡沫的复苏。这一次泡沫更大，导致科技股再创新高。从美股估值来看，确实存在泡沫风险。如果后期美国经济受疫情影响较大，美股更有可能出现二次探底。此外，美国经济仍远未反弹。只能说最坏的时候已经过去了，复苏缓慢。
但杨水清对科技股的看法相对乐观。她说，泡沫其实是一个相对的概念。事实上，这些领先技术公司的利润市场和利润点并没有发生根本性的变化。听证会可能对科技巨头有一定的影响，但对政府来说，其龙头企业的特点是不可能打得过的，对股市有什么影响就不好说了。然而，这其实是一个正常的跌宕起伏的过程。当政策不好的时候，就会形成profit/きだ
无论是预警还是泡沫，从宏观环境来看，美股和美国经济都可能存在一些隐忧。能更真实反映疫情下经济状况的美国第二季度gdp等数据尚未发布，即将到来的财报季也能从侧面反映美国公司的生存状况。很难说对未来经济的乐观情绪能支撑美股飙升多久。
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