对于基金来说，网易等中资股二次上市是一场盛宴。
对于基金来说，网易等中资股二次上市是一场盛宴。
6月1日，网易宣布在香港首次公开发行股票，新发行1.7148亿股普通股。
与此同时，中国证券交易所迎来了一波回报。JD.COM也将在不久的将来第二次在香港上市。另外百度，携程等。还报道称，他们计划第二次在香港上市。
业内人士认为，随着美国最近收紧监管政策和ah市场体制改革为中国股票的回归创造条件，中国股票未来的回归将进一步加快。
对于基金来说，网易和JD.COM的二次上市是一场盛宴。《21世纪经济报道》记者采访的许多公开发行和私募都表示将参与创新。
"我们的qdii将参与网易和JD.COM在港的新上市."6月1日，某基金公司国际部的一位人士表示:“网易和JD.COM是优质核心资产，是做新的好机会。”
制作新的盛宴
“qdii通常参与中国股票在香港的二次上市，当然要看发行价是否有吸引力。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，如果二级发行价格比美股便宜，一定程度上会有吸引力，基金的新热情也会更高。
“参与网易和京东的二次上市是合适的，”一家大型基金企业负责港股投资的基金经理表示，“但发行价格上的折扣可能只有两三个点，而且折扣可能很低，必须支付一定的认购费用。不能说是ipo(首次公开发行)，实际上是二次公开发行，所以更像是参与赚外快，而不是赚新钱。”
网易、JD.COM和其他中国股票二级上市对私募也很有吸引力。
"我们将参与中国股票在香港的新上市."6月1日，里根基金总经理李金龙表示:“网易和JD.COM是众所周知的。预计新的会更受欢迎，上市后破发的概率也很低。”
然而，宣家金融首席执行官林佳一表示:“我认为，只有当定价低于合理估值时，我们才有投资价值。目前市场很热，股价已经包含了很多情绪导致的估值提升。此时参与创新的性价比并不高。但如果公司处于该领域的领先地位，甚至处于垄断地位，长期清晰性也会凸显其长期投资价值。”
林佳一认为，中国证券交易所的回归对香港优质公司的配置来说只是多了一点机会，但除了基本面足够优秀之外，要有长期投资价值，还需要有较大的估值安全边际。过度的短期市场情绪最多会导致短期情绪差价。如果你基于这种逻辑参与创新，往往会导致亏损，因为这要基于基本面和估值水位综合考虑。
投资者最关心的网易二次上市发行价格是多少？
公告称，网易二次上市的公开发行价格不会高于每股126港元。
对此，格商财富宏观经济研究员董海波表示，网易面向散户的发行价上限为126港元。根据上周五美股收盘价382.9美元，以及25只普通股对应的一个adr，对应的美股价格约为118.7港元。离上限还有6%空的空间。到时候你可以参考折算后的价格来决定是否投资。“JD。COM，
至于中国股票回归香港后的表现，富途证券以阿里巴巴为例加以证明。2019年11月，阿里巴巴公募期间港股认购人数突破21.5万人，首日涨幅6.88%。当日成交额超过100亿港元。按发行价176港元计算，累计最高涨幅近30%。
配置机会
中国股市纷纷回归，国内基金有望迎来配置良机。
鹏华基金国际业务部总经理游柏年认为，中国证券交易所回归收益最大的基金产品是国内网络题材的qdii基金。
原因是，首先，现阶段JD.COM网易等股票由境外投资者定价，境外投资者定价偏低，有助于回港上市后提高估值；其次，只有qdii基金可以方便地安排网络行业的投资。
那么，打新之后，还有其他基金愿意配置这些回归的中国股票吗？
“该基金的大致利率将配置中国股票以回报此类股票。现在是分配的好机会。随着优质股加入各个股指，主动型基金和被动型基金会逐渐加大配置。”融通国际业务部投资总监刘福荣表示。
刘福荣认为，国内基金受投资标的限制，在美上市的中国股票长期配置不足，导致港股市场业绩稀缺、规模优质的公司，新基金也在积极参与。中国股票的回归将是6月份香港股市的焦点。
“在投资策略上，我们选择个股，希望能有效降低破发率，提高胜率，加入次新股交易，低价买入乐观股票，长期持有，可以增加获利概率。”刘福荣说。
杨德龙说:“价格和基本面是配置回归股票的首要考虑因素。如果回归股票的基本面是好的，空有增长空间，价格也有吸引力，应该会有大量资本配置。”
"现在对于港股基金来说，无疑是一个非常好的战术配置机会."董海波说。
董海波指出，港股估值已经达到历史低点，在流动性问题缓解后，空的涨幅已经开始。中国股票一直被市场认可。尤其是能分享内地高速发展红利的科技和网络企业估值相对较高，而中国股票中有大量此类企业。因此，中国股票的回归可以有效提高港股估值，带动市场人气，吸引越来越多的资金进入港股市场，带动港股基金表现。
李金龙还认为，中国知名股票回归后，更容易吸引来自南方的资金买入。从港股上市，到选择恒生综合指数吸引被动投资基金，再到选择港股通吸引南方资金，都有一个时间过程，每一步都会吸引增量资金购买这些回归的中国股票，因为这种前期参与持有，机会大于风险。
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