【沃尔夫告诉第一财经记者，目前贸易量的下降主要受隔离措施的影响，而不是贸易摩擦的影响。虽然未来地缘政治因素可能成为市场担忧的原因，但考虑到各国对经济复苏的需求，预计今年情况不会显著恶化。】
[丹麦萨克斯首席经济学家斯汀·雅各布森(steen jakobsen)在接受《中国商业新闻》(China Business News)采访时建议，投资者应该在投资组合中增加大宗商品。他认为，大宗商品的亮点在于，全球利率正被人为压低。如果政府和央行继续将债务货币化，金属和农产品等大宗商品就可以被用作强大的对冲工具。上一次金融危机后，矿业率先回暖，相信这次也不例外，所以大宗商品是加仓的推荐板块。】
[监测90%全球冶炼活动的savant全球铜冶炼指数4月份报告为87.2，比3月份上升0.6。】
全球股市本周继续反弹，许多机构预期的第二次回调没有如期到来。相反，随着世界主要经济国家陆续开始恢复工作和生产，以及新冠肺炎肺炎疫苗研发的逐步发展，市场投资者的乐观情绪得到提振。5月以来以铜、铁矿石为代表的部分商品走势强劲，也反映了需求侧的改善和经济企稳的信号，促进了投资者风险偏好的回归。
全球铜冶炼活动加快
作为建筑和制造业广泛使用的重要原材料，铜的价格趋势往往是全球经济健康的晴雨表。伦通6月2日上涨0.7%，回到5500美元/吨的关口，创下近两个半月来的新高。衍生品市场的多头也继续发力。商品期货交易委员会(cftc)发布的报告显示，该基金持有的comex铜期货净空头寸在最近两周大幅下跌。
英国大宗商品经纪商Marex spectron发布报告称，随着隔离措施的解除，全球铜冶炼活动有所回升。监测全球90%冶炼活动的莎凡特全球铜冶炼指数4月份报告为87.2，比3月份上升0.6。marex spectron全球分析主管盖伊·沃尔夫(Guy wolf)指出，4月份通常是该指数今年的低点，但新冠肺炎带来的独特环境意味着4月份有复苏的迹象。从5月份的产品数据可以看出，全球经济活动正在加速，尤其是中国。
欧盟新政也推动了对铜需求的预期。据报道，欧盟计划推出一揽子计划，以促进汽车工业电气化，促进节能减排，缓解气候变化，包括免除零排放车辆的增值税。新能源汽车与传世汽车相比，对铜的需求更大，相当于传世汽车的2~3倍。
事实上，欧元区和美国制造业和服务业的最新pmi都出现了超出预期的反弹。ihs markit首席经济学家克里斯威廉姆森(Chris williamson)指出，调查数据反映出欧元区的经济低迷可能已经触底，在pmi反弹后，欧元区的底部今年夏天趋于温和。至于美国经济，威廉姆森认为，美国第二季度gdp将出现前所未有的下滑。如果没有第二波疫情，未来几个月经济活动的下滑应该会进一步放缓，全面复苏也不太可能很快。
主要经济体正努力通过越来越多的经济刺激措施来增加复苏的动力。上个月27日，日本宣布了一项超过1万亿美元的刺激计划，为家庭和公司提供额外帮助。同一天，欧盟委员会还推出了价值7500亿欧元的一揽子计划，将帮助欧元区受影响最严重的经济体。
沃尔夫在接受《第一财经记者》采访时表示，全球正在采取措施促进经济复苏，铜的表现是一个非常重要的信号。目前不太容易评估恢复的路径，更像是医学问题，取决于疫苗研发的进度。他认为，各国政府和央行不会停止出台越来越多的刺激措施，以确保经济复苏尽可能采取“V型反弹”的形式。
国际铁矿石现货价格“突破100”
作为重要的工业原料，铁矿石的价格自5月份以来也有所上涨。新加坡基准品位62%的现货价格2日突破100美元/吨，创2019年8月以来新高。大连商品交易所的主要铁矿石合约自4月中旬以来上涨了近40%，创下2013年上市以来的新高。
作为全球最大的大宗商品消费国，中国在经济复苏后对金属的需求正在迅速回升，而其库存也在迅速消耗。据“我的钢铁网”统计，截至5月22日，全国45个港口铁矿石库存总量为10926.08万吨，比上周下降168.82万吨，连续第五周下降，跌破1.1亿吨大关，为2016年12月以来的最低水平。此外，钢材库存也在迅速下降。5月中旬，20个城市5大钢种社会库存1403万吨，下降6.3%，连续7个月呈下降趋势。
另一方面，巴西疫情对铁矿石供应的影响也是推高市场价格的重要因素。这种流行病正在巴西北部的帕拉州迅速蔓延，该州约占该国铁矿石产量的35%。官方数据显示，5月份巴西铁矿石出货量下降近四分之一，前三周铁矿石出口量达到1527万吨，创下两年来的新低。全球最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷(Vale)宣布，今年的铁矿石产量将比预期减少4000万吨。
bmo资本市场(bmo Capital Markets)大宗商品研究主管科林汉密尔顿(Colin hamilton)表示，中国的需求有力支撑了市场。“我们首先看到了对中国的影响。事实上，市场情绪非常乐观。在各国强有力的政策和固定资产投资的帮助下，金属需求的复苏是近年来最强劲的。中国目前占全球海运铁矿石贸易的份额。80%左右，比历史平均水平高10个百分点左右。”他说。
乐观预期不仅推高了大宗商品价格，也支撑了大宗商品货币。澳元兑美元汇率一度创下2月13日以来的新高0.6734，新西兰元兑美元汇率创下3月13日以来的新高。澳大利亚联邦银行(cba)外汇分析师乔·卡普索(Joe capurso)表示，危机最糟糕的时期已经过去，这将支撑大宗商品价格。一般在经济复苏初期，商品货币往往表现良好，美元会在压力下下跌。
然而，商品需求乃至全球经济复苏仍受到许多不确定因素的影响，如贸易环境何时会好转。根据世界贸易组织(世贸组织)最新一期的《货物贸易晴雨表》报告，反映第二季度市场形势的全球货物贸易繁荣指数的现值为87.6，低于上一季度公布的95.5，是自推出以来的最低值。世贸组织表示，该指数反映出第二季度全球商品贸易仍将大幅下降。此前，世贸组织预测，今年全球贸易可能大幅萎缩13%至32%，最终表现将取决于疫情持续时间和抗疫情措施的相对有效性。
沃尔夫对《第一财经记者》表示，目前贸易量的下降主要受隔离措施的影响，而非贸易摩擦的影响。虽然未来地缘政治因素可能成为市场担忧的原因，但考虑到各国对经济复苏的需求，预计今年情况不会显著恶化。
丹麦萨克斯首席经济学家Steen jakobsen在接受《中国商业新闻》采访时建议投资者在投资组合中增加大宗商品。他认为，大宗商品的亮点在于，全球利率正被人为压低。如果政府和央行继续将债务货币化，金属和农产品等大宗商品就可以被用作强大的对冲工具。上一次金融危机后，矿业率先回暖，相信这次也不例外，所以大宗商品是加仓的推荐板块。
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